performance metrics

Еще один показатель, который интуитивно более понятен, но не используется. Обычно его используют в таблице и в процентах. Визуальное представление — наша идея, по крайней мере подобный способ представления нигде не встречался. Итак, описание:

Альтернативный метод анализа класса активов и стратегий.

Существует множество метрик для оценки активов и стратегий (St.Dev, Sharp, Sortino, alfa, beta, R2, Correlation и т.д.), используемых специалистами. Но абстрактные математические коэффициенты и переменные не всегда интуитивно понятны и поэтому не всегда используются для принятия взвешенного решения владельцами капитала.
Предлагаемый нами метод позволяет быстро и в интуитивно понятной форме анализировать как классы активов, так и стратегии.
На рисунке представлены Rolling returns и Средние годовые доходности для 4 активов. Rolling returns — это доходности, которые были получены при инвестициях на 1, 3, 5, 7, 10 и 15 лет за 40 летнюю историю.
Каждый актив или стратегия имеет внутреннюю Среднюю годовую доходность, которую они вырабатывают на длинной дистанции. Чтобы получить эту доходность, владелец актива должен пройти через первоначальный период турбулентности. После чего Средняя доходность стабилизируется в относительно узком диапазоне.
Читается: При инвестиции в SP500 на 7 лет средняя годовая доходность будет попадать в диапазон 1,3—11,9% годовых (тело бара). В редких случаях (10% вероятности) — доходность попадет в диапазон 11,9—13,9% (верхняя тень бара) или -0,7—1,3% (нижняя тень бара). Средняя годовая доходность — 6,5% годовых (ориентир, если проинвестированы все периоды). Медиана — 6,4% (ориентир, если проинвестированы избирательно часть периодов).

Один из немногих показателей, который имеет устойчивую корреляцию с долгосрочной успешностью — Capture spread. Тем не менее, он совсем не используется при оценке фондов / ДУ / управляющих. Взято с https://blackpointcap.com/documents/Capital%20Review.pdf  с разрешения авторов.

История: Кальмар (Calmar сокращенно от Калифорнийский коэффициент управления счетом или “California Managed Account Ratio”, который впервые появился в 1991году в журнале Фьючерсы (Futures Magazine) благодаря Терри Янгу (Terry W.Young), также иногда его называли коэффициентом просадки).

Основа расчета: Коэффициент Кальмара рассчитывается как среднегодовая доходность, рассчитанная за последние 36 месяцев, деленная на максимальную просадку за тот же период. Расчет происходит на ежемесячной основе. Коэффициент Кальмар это скорректированная на риск оценка доходности, так как он оценивает доходность на единицу риска, где под риском мы понимаем максимальную просадку. Коэффициент Кальмара — это слегка модифицированная версия коэффициента Стерлинга (среднегодовая доходность за последние 36 месяцев, деленная на максимальную просадку за тот же период). Разница между ними заключается в том, что коэффициент Кальмара считается на ежемесячной основе, а коэффициент Стерлинга по годам.